期货量比指标工行北京市分行:2016-6-21贵金属及商品市场交

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一、贵金属市场

黄金

金期货量比指标价周一走低,之前公布的民调显示,留欧阵营支持率有所回升。现货金下跌0.8%,报每盎司1,288.50美元。

目前市场的焦点在期货量比指标英国是否会退出欧盟这一问题上,近期走势主要也结合对该问题的判断进行分析。首先明确一下个人观点,个人认为英国退欧与留欧的结果本身并不重要。无论最终结果是退欧还是留欧,只要尘埃落定,不确定性消除。排除短期剧烈波动,下半期货量比指标年都是坚决看好英镑的。理由也很简单,如果最终退欧,2015年下半年以来英镑的跌幅足以支持利空出尽这一观点;如果最终没有退欧,那么英镑此前将近一年的弱势便是过度反应了。

在这个逻辑前提下,对于黄金中线个人认为风险很大。不确定性消除后黄金很有可能出现短时"多杀多"。不过短线多头一定还有些空间,毕竟当前民调结果极为接近,在最终结果公布前(北京时间周五下午14:00)还有向上冲击1300或更高位置的可能性。但无论是否上冲,除了日内超短线交易外多头没有太大参与的必要。前期未平仓短线多头可以考虑借助近两个交易日止盈,非长期定投类多头不建议再介入。如考虑做空黄金,近两个交易日如有大幅冲高可考虑逐步吸入空头头寸。尽管个人长期看好黄金的观点没有变化,选择被动型长期定投的的投资者可以忽视短期的波动。但对于主动交易型投资者来说,既然在避险型品种中看到了风险,规避无疑是最好的选择。

白银

较黄金而言,白银中期回落的风险更大。除了与黄金相同的风险因素消除逻辑外,英镑公投尘埃落定后,联储加息面临的风险因素更少,关于加息的炒作可能再度提上日程。因此商品属性也不是安全的。个人倾向于可开始进行一个维持一周左右的按日定投做空白银。

二、商品市场

原油

油价周一跳涨3%,连续第二日收高。此前有民调显示,英国脱欧可能性下降。布伦特原油近月8月合约收高1.48美元(3%),报每桶50.65美元。该合约自上周四以来已经上涨7%;美国原油8月合约收涨3%,报49.96美元。由于逻辑上看不出英国留在欧盟内能够给油价带来实质性有力支撑,因此近期回抽个人更多视作做空机会。如果布伦特原油近几个交易日能够触及53甚至更高位置,可着手布局做空。否则暂时继续观察。

因对英国可能脱欧的担忧得到缓解,期铜和其它基本金属上涨。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高2%,报每吨4,644美元。对期铜而言,在价格重回50日均线前不应转变对其整体弱势的判断,但一旦重归50日均线上方,可以考虑是否参与多头交易。

大豆

因预计美国中西部种植带天气对作物构成的威胁下降,玉米下跌也向大豆施压,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收低。CBOT-7月大豆收低16美分,报每蒲式耳11.43-1/2美元; 7月豆粕合约收低4.7美元,报每短吨402.7美元;7月豆油合约跌0.29美分,报31.64美分。路透调查显示分析师平均预计,周一稍晚美国农业部周度报告将显示大豆作物优良率为73%,低于之前一周的74%。

北京分行交易室

赵弋飞

2016-6-21